📍 Galatasaray’ın 12 aylık Bilanço Değerlendirmem:
📍 3,26 Milyar TL Zarar eden Şirket Nasıl Kâr Yazar?
Cevap Dipnot 19’da. Hasılat dipnotunu ayrıştırdığımda:
Futbol: 14,44 mlr gelir → 2,97 mlr brüt ZARAR
Mağazacılık: 6,23 mlr gelir → 3,71 mlr brüt KÂR
Yorumların çoğu 9 aylık veriye ait (734 mn kâr / 1,56 mlr faaliyet zararı). Yıl sonu gerçeği daha ağır: Net kâr 608,6 mn Esas faaliyet zararı 3,26 milyar Faaliyet nakit akışı −3,87 Milyar TL
📍 Kârı futbol değil, Mağazacılık yazdı.
Açıklayalım;
Sporcu + teknik kadro ücretleri = Futbol gelirinin %65’i Futbolcu itfa payı eklenince = %93,5 Futbol gelirinin neredeyse tamamı kadroya gidiyor.
📍 Kârı yukarı çeken diğer iki kalem:
3,40 milyar TL net parasal pozisyon kazancı (Enflasyon Muhasebesi) 3,65 milyar finansman geliri
İkisi de kasaya nakit girmesi demek değil. Nitekim faaliyetlerden nakit akışı eksi 3,87 milyar.
📍 Asıl önemli nokta; Gelir tablosunda değil, denetçi raporunda Denetçi; ŞARTLI GÖRÜŞ + işletmenin sürekliliğine ilişkin önemli belirsizlik.
Gerekçe: Kulüp’ten olan 9,81 milyar TL vadesiz alacağın tahsil kabiliyeti. Toplam Kulüp Exposure’u 24 milyar TL = Aktifin %55’i.
Denetçi burada: “tahsil edilemez” demiyor, “tahsil edilebileceğine kanaat getiremedim” diyor burası önemli..
📍 Olumlu Gelişme; Hasılat reel %41 büyümüş, brüt marj −%14,3’ten +%3,6’ya dönmüş. Burada pozitif bir iyileşme mevcut.
@BoraYargic